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2018-09-29 來源:朝陽財富

摘要: 上周兩市出現強勢反彈,上證在周二觸及 2644 點之后放量 反彈,上證 50 板塊里的權重股最先穩住盤面,基建板塊引領市場反彈,隨后地產板塊也出現大幅上漲,總的來看,前期超跌的績優股在反彈中表現更好,周五在銀行、保險和地產等板塊的帶 動下,上證指數沖擊 2800 點。指數解除下行風險后,中小板的股票

上周兩市出現強勢反彈,上證在周二觸及 2644 點之后放量 反彈,上證 50 板塊里的權重股最先穩住盤面,基建板塊引領市場反彈,隨后地產板塊也出現大幅上漲,總的來看,前期超跌的績優股在反彈中表現更好,周五在銀行、保險和地產等板塊的帶 動下,上證指數沖擊 2800 點。指數解除下行風險后,中小板的股票也逐漸恢復彈性,市場逐漸活躍起來。

 

上周市場企穩反彈,主要受多重托底利好政策刺激,主要權重板塊均有所反彈。根據朝陽永續研究院調查顯示,對于近期市場環境,多家私募紛紛發表了自己的看法。

 

私募觀點

 

暖流資產: 上證 50 筑底態勢良好,繼續有序加倉

 

暖流認為 9 月面臨的風險因素較多,主要是 2000 億關稅加征落地、聯儲加息效應、新興市 場風險共振、短期通脹壓力提升等,疊加節慶因素導致行情開展難度大,技術面上周線級別調整 后期日線反彈容易夭折等,這與 7 月首次關稅加征落地之后的情況大不相同。因此,雖然政策面利好逐漸增多,但是與市場觀點不同,暖流認為 2000 億關稅落地并不必然導致日線級別行情的展開,趨勢與利好相比更相信趨勢,持續陰跌的可能性較大。鑒于三季度宏觀經濟仍將繼續下行,因此,優勢風格尚未輪動到強周期風格。中期之內,在庫存周期進入主動補庫存之后,大概率在明年年中之前看到,優勢風格將會再度轉向強周期板塊。長期來看,創業板指具備大底機會,估值已經逼近歷史低位,但是,指數新低之后需要較長的筑底時間,同時,創業板內生成長需要反映到盈利增速持續好轉,目前還看不到。

 

弘尚資產: 托底利好政策頻出,預期修復市場反彈

 

弘尚認為隨著房產稅立法預期延后,個稅改革相關積極配套措施出臺,以及促進消費、穩投資等相關政策持續落地,整體上對短期市場風險偏好影響正面。隨著中美貿易摩擦短回合較量暫告一段落,市場微觀結構短期有望階段性修復,市場存在企穩反彈基礎,但中期金融去杠桿、宏觀經濟整體下行等因素仍將導致企業盈利承壓。配置上以控制倉位和回撤,防守反擊為主,精選個股,重點回避受中美貿易摩擦、房地產下行等負面因素明顯拖累的板塊,主要聚焦于必選消費 品以及受益于利好政策刺激等與宏觀經濟弱相關的內需型板塊予以配置。

 

于翼資產:主題看好5G

 

于翼認為此次市場的反彈是對前期過度悲觀預期的糾偏。認為從目前位置尋找一批有長期價值的股票,耐心持有會產生較好的收益,因此在這個位置我們逐步加大倉位,增加對有把握公司的持倉。主題投資方面,5G 仍然是未來一段時間的主線,云計算主題個股短時間需要消化估值,自主可控板塊業績的落地會有所延遲,行情的啟動與政策相關性較大。

 

星石投資: 銀行理財資金投資股票障礙消除,A 股再迎強心針

 

星石關注中國證券登記結算有限公司發布了修訂后的《特殊機構及產品證券賬戶業務指南》 (以下簡稱《業務指南》)。本次指南具體變化表現在: 1、 放開投資范圍、簡化開戶流程,銀行 理財資金分流進入股市可期; 2、解決一層嵌套開戶的問題,委外業務可以正常開展;3、A 股市場底部逐漸夯實,未來或將迎來理財資金增配。星石認為目前 A 股市場已經進入底部區間,若后續市場風險偏好有所回暖,銀行理財資金對股票資產的增配即使提高 1%,也能為股市帶來 3000 億左右的增量資金。

 

朱雀投資: 經濟暫時企穩,信用擴張有待觀察

 

朱雀認為總的來看,8 月份經濟暫時企穩,后續貿易戰持續發酵疊加上前期的緊縮效應,經濟下行的可能性加大。而信用的擴張受到多重因素的制約,如長端利率的高企,銀行系統的風險偏好較低以及部分融資需求的“被動抑制”等,信用擴張仍有待觀察。

 

重陽投資: 8 月社融增量仍存疑

 

重陽認為社融增長質量仍然存疑。8 月對實體經濟發放人民幣貸款中,票據貼現占了全部非金融企業貸款的 71%,這是銀行惜貸情緒的體現。前瞻地看,隨著信貸條件的放松,社融增速企穩并小幅回升是大概率事件。盡管在經濟周期的底部銀行惜貸情緒較重,以票據貼現為主,但票據融資審批迅速、成本低于貸款,票據融資的持續投放將改善企業面臨的信用環境,修復企業的現金流。隨著時間的推移,企業的信用資質將趨于改善,銀行的風險偏好也會隨之修復。此外, 據重陽了解,政策層面已經開始采取措施,對此前的“一刀切”式行政化去杠桿進行糾偏,這也有助于緩解信用收縮。當然,現在與此前幾輪信貸周期的區別在于目前政府、企業和居民的杠桿率均已處于較高水平,短期難以找到新的加杠桿主體,這可能會限制社融的回升幅度。

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綠野仙蹤2013-11-6
  • 閻小王: 原本我以為不會再漲很多了,這看起來還是后勁十足啊!
  • 閻小王: 原本我以為不會再漲很多了,這看起來還是后勁十足啊!
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綠野仙蹤2013-11-6

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綠野仙蹤2013-11-6

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